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原标题：风险处置即将收官 包商银行进入破产程序
发酵一年半之久的包商银行接管事件即将收官。11月23日，银保监会正式“官宣”，原则上同意包商银行进入破产程序，北京市第一中级人民法院也在当日裁定受理包商银行破产清算一案。在分析人士看来，在防范化解金融风险，特别是中小银行风险的大背景下，包商银行案例将成为一个风险处置中可借鉴的样本，也为中小银行的审慎经营提出了挑战。
包商银行的风险处置已经接近尾声。银保监会官网发布《关于包商银行股份有限公司破产的批复》指出，经研究，原则同意包商银行进入破产程序。
在监管发声后不久，来自全国企业破产重整案件信息网发布的信息显示，北京市第一中级人民法院也于同一日裁定受理包商银行破产清算一案，并指定包商银行清算组担任包商银行管理人。包商银行的债权人应在2021年1月4日前向包商银行管理人申报债权。
据北京市第一中级人民法院发布的民事裁定书，11月17日，包商银行以无法清偿到期债务并且资产不足以清偿全部债务为由，向北京市第一中级人民法院申请进行破产清算。
在这之前，包商银行已经发生“无法生存触发事件”。11月11日，央行、银保监会发布《关于认定包商银行发生无法生存触发事件的通知》称，在接管期间经清产核资，确认包商银行已严重资不抵债、无法生存。根据《商业银行资本管理办法（试行）》等规定，认定该行已经发生“无法生存触发事件”，包商银行应对已发行的“2015年包商银行股份有限公司二级资本债券”的本金按照合同约定进行全额减记。
早在发生“无法生存触发事件”时，市场就有声音猜测包商银行将进入破产清算程序。零壹研究院院长于百程分析认为，按照商业银行法规定，银保监会原则同意包商银行进入破产程序后，将由人民法院依法宣告其破产，之后成立清算组，进行具体清算事宜。银保监会还在批复中提到，包商银行应严格按照有关法律法规要求开展后续工作，如遇重大情况，及时向银保监会报告。
包商银行风险处置对于我国银行业来说是一个具有重大历史意义的标杆事件，于百程进一步指出，在防范化解金融风险，特别是中小银行风险的大背景下，包商银行案例将成为一个风险处置中可借鉴的样本，同时也是在运营的一个警示样本，对于后续银行业的监管、金融体系的稳定和建立规范有效的中小银行公司治理机制，都有重要的启示意义。
苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金指出，包商银行的破产尽管被市场所普遍预期，但依然对中国银行业的发展产生深远的影响，也为中小银行的审慎经营提供了教训和提出了挑战。包商银行已经严重资不抵债，加之之前的债权和业务都已经转售，清算能够使金融机构获得多少实质性的损失挽回，存在较大不确定性。
在利率市场化不断推进，金融科技转型步伐不断提速的背景下，中小银行所面临的竞争环境也空前严峻，包商银行接管一事对有序打破刚性兑付，打破规模和牌照信仰，完善金融法律和制度建设具有重大意义，也为后续中小银行风险处置树立了标杆。
中国（海南）改革发展研究院博士后郝志运分析认为，从包商银行一事可看到，商业银行作为信用中介并不是永远可以实现刚性兑付，银行在同业资金融通业务中应回归市场化定价，挤出无效供给，需要加大我国金融供给侧改革的力度。
更有市场人士直言，随着刚性兑付的打破和《存款保险条例》的实施，今后有银行破产倒闭也将不再成为新闻。未来我国银行业的处置框架、监管短板如何升级，才能切实化解中小银行风险？在陶金看来，风险监管的网络需要更加细密，增强捕获和识别潜在风险的能力，是未来监管部门亟需继续加强的方面，同时对违规违法行为的处罚力度仍然有待进一步加强。
“一方面要加强金融监管特别是对中小银行的监管，拓宽资本补充渠道，建立风险预警机制，有效防范化解系统性风险。另一方面，要建立健全银行的市场化退出机制，推进中小银行破产清算资产定价市场化，完善问题银行的恢复处置计划。”郝志运如是说道。（来源：北京商报）
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5家蚂蚁战配基金管理人“设立B份额可按净值免费退出”的方案进入实际操作阶段。昨日，创新未来基金开始了为期一个月的退出选择期。证券时报记者在5家基金公司官网上看到，创新未来基金均已设立了B类份额，投资者可以通过选择将原有份额转为B份额，实现退出。
在支付宝页面上，创新未来基金也显示了“退出”按钮，投资者只需4步操作就可以完成退出。
同时，部分基金经理以公开信等方式向投资者展示了自己的投资思路，并表示将继续持有自己认购的基金份额，不会中途退出。
最快4步完成操作
11月23日0点开始，创新未来基金进入赎回选择期。
证券时报记者在支付宝页面看到，5只创新未来基金的页面上均增加了“退出”按钮，提示“本基金已进入退出选择期，可在2020年12月22日15点前申请退出”。
记者点击“退出”按钮进入“退出须知”界面，“须知”提到，将对所有投资者免除基金成立以来至12月22日的管理费、托管费、销售费用，也不会收取赎回费。
记者尝试点击“确认退出”，进入退出份额的选择界面，退出可以选择部分退出，有20%、50%、80%或者全部退出等几种选择，退出金额以11月23日净值×退出份额计算，并于11月24日24点之前到账余额宝。申请退出成功之后，系统会提示份额转为B类份额自动卖出至余额宝。
记者咨询了5家基金公司客服，询问退出到账时间。得到的回答是，在支付宝认购的基金份额，退出到余额宝，到账时间为T+1个工作日的24点前。若是通过直销渠道认购的份额，退出到账时间则稍有不同。
5只创新未来基金持有人共计超1300万人，影响面较大。从昨日退出期第一天的市场反馈来看，投资者还存在较多分歧。有投资者在某论坛上表示“不太看好市场，选择退出”，也有人表示，“相信基金经理的能力，会长期持有”。
5只产品均获正收益
截至11月20日，5只创新未来基金成立时间都已超过1个月，仍处于建仓期，净值表现较为稳健。目前，5只产品均为正收益，平均收益率为1.23%，表现最好的净值增长了3.24%。
虽然受到市场极大关注，5只基金还是按部就班正常运作。在投资层面，部分创新未来基金近日发布公告称，参与了一些公司的定增投资；有的产品公告扩大投资范围。
11月21日，易方达基金公告称，易方达创新未来基金参与了仁和药业非公开发行股票认购，获配5878.86万元，占基金净值的0.49%。
11月19日，易方达基金发布公告称，公司管理的部分基金参加了联创电子非公开发行股票的认购，其中就包括易方达创新未来18个月基金。而在11月11日，易方达创新未来18个月还出现在开润股份的非公开发行股票认购名单中，获配118万股，账面价值占基金净值的比例为0.29%；两次获配定增锁定期都为6个月，将在明年5月中下旬解禁。
10月下旬，鹏华基金也发布公告，将鹏华创新未来18个月纳入“可投资科创板股票”的产品范围。鹏华基金表示将根据审慎原则，保持基金投资风格的一致性，做好流动性风险管理等工作。
华夏创新未来基金经理周克平在给持有人的信中表示，基金成立后，按照18个月封闭运作思路，秉承长期投资理念开始布局。“我们的投资风格是专注于成长股投资，比起行业轮动和宏观配置，更擅长精选个股，希望找到依靠技术创新、模式创新、组织结构创新来推动中国经济社会不断发展的行业和公司。同时，在累积安全垫的基础上进行积极的股票仓位布局。”
一位基金公司人士表示，创新未来基金备受市场关注，这5家公司投资上都比较谨慎，净值表现稳健。投资者可以持续关注这些头部基金经理的表现，理性投资和长期投资。
基金经理看好后市
“近期市场风格切换，带来成长板块的调整，反而让我们对未来更加充满信心。”周克平表示，今年六七月份，以半导体和疫苗为代表的成长行业快速上涨，优秀公司透支了很多未来空间，那时反而是最不安的时候。“现在很多优秀公司经历了10％甚至20％以上的回撤，而盈利依然在持续兑现，他们的成长逻辑和空间依然清晰可见。在风险释放之后，又到了可以更加乐观看待、认真分析和从容选择长期优秀个股的时候。”
鹏华创新未来基金经理王宗合在周报中表示，市场经历了前期的估值提升、大幅上涨，部分资产估值提升至较高水平。但从整体情况看，资金追逐的是部分高成长性的优质行业和优质公司，而不是好坏公司一起上涨的泡沫市，因此市场的系统性风险短期看并不大，市场整体仍然处于较为健康的状态，可将当前的市场定性为中性。在这样的市场环境下，如果深入研究，立足长远，仍然能够找到很多具备长期投资价值的优质标的。“这些公司所在的行业赛道符合当前及未来中国的发展方向，且本身具备不断加速的高成长确定性，这种成长性是我们最为看重的企业价值来源，同时也能够不断消化阶段性市场情绪过热带来的估值偏高。”
中欧创新未来基金经理周应波明确表示，该基金由3名基金经理共同管理，就是希望其他两位基金经理能在科技细分赛道上给予更多的投研支持，依托强大的团队协作，更好地管理基金。目前中欧创新未来基金已在建仓过程中，周应波表示，将带领成长策略团队，坚持寻找好生意、好团队、好估值的优质投资机会，兼顾用户收益体验，力争取得长期良好超额收益。
在产品发行期，周应波自购了260万中欧创新未来基金，他表示会陪伴持有人走过18个月封闭期，不会中途退出。
根据相关法规规定，基金经理购买自己管理的基金产品，持有期不得少于1年。周应波表示将审慎、负责地管理基金财产，精选优质标的进行投资，追求基金财产的长期增值。（来源：证券时报网）
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备受市场关注的蚂蚁战略配售基金又迎来新进展。
中国基金报11月20日，华夏、易方达、汇添富、鹏华、中欧旗下五只创新未来基金齐齐发布“增设B份额并修订基金合同及招募说明书”公告。这也意味着，前期“五家联合声明”正式进入实际操作阶段。
据公告显示，这五只创新未来基金新设B类份额，可供持有人申请退出所用，投资者可以按基金份额净值退出，并自11月23日起正式生效。也就是说，下周一开始，这5只创新未来基金合计1360万户持有人可以“自由选择赎回”。
多位业内人士认为，蚂蚁战略配售基金此次推出的退出方案，给予投资者充分的选择权。投资者可以在这个周末好好思考下，多思考、多审视下5只产品背后的投资价值。基金君专门梳理了投资者关心一些问题的“10问10答”，供投资者参考。
五只创新未来基金
正式官宣增加“B份额”
11月19日下午，基金君收到来自支付宝的一个“重要提醒”，是关于创新未来基金安排的联合说明。
基金君发现，此次支付宝提醒的“联合说明”和一周前一样，主要是涉及到创新未来基金退出的问题。以下是“联合说明”的截图：
就在11月20日的零点，五大基金公司均发布了公告称，为更好地服务投资者，从保护投资者利益的原则出发，经与基金托管人上海浦东发展银行协商一致，并向中国证监会备案，易方达、华夏、汇添富、鹏华、中欧旗下五只创新未来18个月封闭运作混合型基金增设B类基金份额，并对基金合同、招募说明书进行修订。而此次修订将自2020年11月23日起正式生效。可以说，“联合声明”正式进入实际操作。
此外，这些基金的修订的招募说明书和基金合同也同时发布了。
这些公告内容基本一致，以汇添富基金公告为例：
、
基金君整理了目前公告的核心细节：
1、增设自动赎回B类基金份额。
目前创新未来基金在指定期间内新增B类基金份额，投资者认购并持有的创新未来基金现有基金份额为C类基金份额。在指定期间内，允许基金份额持有人申请自C类基金份额转入并自动赎回的基金份额为B类基金份额。（注意看B类、C类的代码）
2、指定时间是一个月。
公告显示，指定期间的具体时间为2020年11月23日0时至2020年12月22日15时，基金份额持有人可在指定期间提出相关申请。指定期间届满后，就不再接受转为B类基金份额的申请，B类基金份额注销，未选择退出的基金份额持有人将继续持有原份额。B类基金份额的存续时间与指定期间相同。
3、B份额不开放申购。
在指定期间内，B类基金份额不开放申购，仅接受基金份额持有人将持有的全部或部分C类基金份额转为B类基金份额并自动赎回的申请。
基金份额持有人于指定期间工作日（T日）提出的将C类基金份额转为B类基金份额并自动赎回的申请，以T日收市后计算的基金份额净值为基准进行计算，登记机构在T+1日内对该交易的有效性进行确认。
4、退出金额的计算公式。
指定期间内，基金份额持有人指定期间工作日（T日）申请以将其持有的C类基金份额转为B类基金份额并自动赎回的方式退出，所得的退出金额的计算方式如下：
C类份额转出金额 = C类份额转出份额×T日基金份额净值
B类份额转入份额 = C类份额转出金额 / T日基金份额净值
退出金额 = B类份额转入份额×T日基金份额净值
以上涉及金额、份额的计算结果，均按照四舍五入方式，保留小数点后两位，不过，具体以基金登记机构计算并确认的结果为准。
5、期间免收管理费、托管费、销售服务费。
自基金成立日起至2020年12月22日期间内，创新未来基金不收取管理费、托管费、销售服务费。指定期间内，基金份额持有人无需支付将C类基金份额转为B类基金份额并自动赎回的费用，基金管理人及相关机构将保障按照基金合同规定应当归入基金资产的部分赎回费不会受到影响。
6、指定期间届满后，B类基金份额注销。
此次，5只创新未来给出了持有人退出方案，切实回应了投资者的合理诉求，保护了基金持有人合法权益。
5只产品悉数斩获正收益
建仓期运作稳健
从5只创新未来基金最新运作情况看，截至最新净值更新（11月13日），5只产品成立时间皆达到1个月及以上，仍处于初步建仓期，但基金净值表现相对稳健，5只产品平均收益率1.13%，且悉数斩获正收益。
其中，收益率最高的产品1个月净赚2.19%，还有多只产品收益率在1%上下浮动，基金的运作管理相对平稳。
在投资层面，部分创新未来基金还在近日发布公告，基金陆续参与了定增投资，部分产品还公告“可投科创板市场”，产品当前的投资管理处于正常状态。
11月19日，易方达基金发布公告称，公司管理的部分基金参加了“联创电子”非公开发行股票的认购，易方达创新未来18个月就位列其中。
Wind数据显示，该只基金持股“联创电子”数量为554.94万股，参与的定增价格为9.01亿元，账面价值达6026.64万元，占基金净值比0.5%，目前该只股票价格为12.05元，参与个股定增的折价和近期股价的良好表现，将为基金带来增厚收益。
另外，11月11日，易方达创新未来18个月还出现在“开润股份”的非公开发行股票认购名单中，该只基金获配118万股，账面价值占基金净值比例为0.29%，与“联创电子”一样锁定6个月，并将在明年5月中下旬陆续迎来解禁。
而在10月下旬，鹏华基金也曾发布公告，将鹏华创新未来18个月纳入“可投资科创板股票”的产品范围，同时，公司还将根据审慎原则，保持基金投资风格的一致性，并做好流动性风险管理等工作。
针对基金的上述投资进展，北京一位大型公募高管表示，创新未来基金净值波动稳健，部分产品还小仓位参与了定增投资，说明产品处于正常运作管理阶段。而通过定增投资，基金产品可以获取定增折价的收益，参与个股并购重组可能带来的业绩提升，以及优选行业和个股带来的阿尔法收益，在投资上也会增加一些安全垫。
在这位高管看来，做好基金投资最核心的是选择基金管理人，目前5只创新未来基金都属于中大型基金公司安排的明星基金经理管理，这些基金经理及其背后投研团队投资能力突出，长期业绩优异，投资水平经受住了市场的考验。他建议投资者可以持续关注这些头部基金经理的表现，做好理性投资和长期投资。
关于创新未来投资者主要关注问题的
十问十答
一、创新未来基金什么时候可以退出？
答：为了更好地服务投资者，给投资者提供更便利、更多元的退出选择，5只创新未来基金将安排一个月的退出选择期，在此期间投资者可通过转入B类份额，按基金份额净值退回，具体退出期为2020年11月23日0点至2020年12月22日15点。
二、何为B类份额、C类份额？
答：投资者在基金首发期时认购的份额是C类份额，此次新增的称为B类份额，投资者只有将C类份额申请转入B类份额后才能在最近开放赎回期的这段时间内办理赎回业务。
三、退出基金收费吗？
答：从保护投资者利益的原则出发，无论您是否退出，我们将对所有投资者免除基金成立以来至12月22 日机构按照合同约定收取的基金管理费、托管费、销售费用。
四、退出选择期过后，仍可以退出吗？
答：退出选择期过后，持有人可将基金转入场内卖出，届时蚂蚁将提供相应的平台功能。但投资者需注意场内交易有可能产生折溢价的情形。
五、如何将场外份额转入场内进行交易？
答：将场外基金份额转入场内进行上市交易称为基金跨系统转托管业务。
跨系统转托管是指基金份额的持有人将持有的基金份额在开放式基金登记结算系统（TA系统）和证券登记结算系统之间进行转登记的行为。
在办理跨系统转托管之前需做以下准备：首先需要拥有证券账户。没有证券账户的投资者，可以持本人身份证到券商办理证券账户开户手续（如果以前买过股票或封闭式基金，可以使用原来的账户）。
第一步：与拟转入的证券营业部取得联系，获知该证券营业部的席位号码。
第二步：可在交易日持有效身份证件和证券账户卡到转出方代销机构办理跨系统转托管业务。须填写转托管申请表，写明拟转入的证券营业部席位号码、基金账户号码、拟转出的基金代码和转托管数量，其中转托管数量应为整数份。
六、办理转托管需要多长时间？
答：T日（交易日）申请办理的跨系统转托管若为有效申报，则其申报转托管的基金份额可在T+2日到账。自T+2日即可交易基金份额。
七、如果选择不退出，未来仍有机会参与战略配售吗？
答：创新未来基金目前仍保留战略配售上市公司的机会，届时以证券交易所具体规定为准。
八、未来投资者若想加仓，后继还能买入吗？
答：本次B类份额只供持有人退出、不能买进，未来待开通场外基金份额转常年进行交易，如将来仍想购买，可以场内交易买入，但场内交易可能面临折溢价的风险。
九、未来是否会更换基金经理吗？
答：无论是否配售蚂蚁集团股票，基金管理人仍将继续勤勉尽责的管理您的基金，致力为您带来长期回报。
十、基金经理的自购资金会中途退出吗？
答：此前也有几位基金经理宣布自购创新未来基金。以华夏基金为例，该公司表示，在产品发行期，基金经理周克平自购了200万华夏创新未来基金，周克平自购资金会留在原份额中，封闭18个月，中途也不会退出。
此外，支付宝平台上也发布了一些回复，也可以供投资者参考：
（来源：中国基金报 记者：方丽 李树超 陆慧婧）
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周五（11月20日）最新消息，因为钱的问题，美国2大重要部门罕见爆发冲突。据外媒报道，美国财政部长努钦于当地时间周四对美联储喊话，要求美联储归还4550亿美元（约合近3万亿元人民币）的闲置资金，并拒绝延长美联储的部分贷款计划，这是怎么回事？
据悉，努钦在致美联储主席鲍威尔的一封信中表示，寻求美联储的4项紧急贷款计划延长90天，分别包括CPFF（商业票据融资工具）、PDCF（一级交易商信贷工具）、MMLF（货币市场共同基金流动性工具）和PPPLF（薪酬保障计划流动性工具）等。
而除了以上4项计划之外，其他大部分危机应对计划将于12月31日到期。这些计划在美联储眼中是维持经济稳定的重要支柱。不过，努钦却希望停止为挣扎中的企业提供疫情救助资金，并要求美联储规归还3月份疫情救援计划中尚未动用的资金，以便国会将其用在其他地方。
在美国两党尚未就财政刺激计划达成一致的情况下，美国财政部和美联储之间的冲突，无疑将会令美国经济前景再度蒙尘。纽约Great Hill Capital董事长Thomas Hayes表示，一项有意义的刺激计划将帮助小企业、基础经济、失业者和最需要帮助的人。
而一旦美联储如努钦所要求的，停止为挣扎中的企业提供资金，那么美国“破产潮”可能会进一步加剧。事实上，虽然有财政和货币政策的双重保护，但是今年5月的一份研究显示，自疫情暴发后，美国已有超过10万家小企业永久倒闭。
如果美联储不再为陷入危机的企业提供支持，那么小企业很可能成为最大受害者。不过，换个角度来看，美联储的支持只能减缓企业破产的速度，但是该来的总会来，努钦要求停止支持，可能也有助于挤出泡沫，对美国经济长远发展来说，也未尝不是件好事。（来源：金十数据 文：陆烁宜）
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参考消息网11月19日报道 据彭博新闻社网站11月18日报道国际货币基金组织（IMF）预测，到2025年，中国人均收入在全世界的排名将比本世纪初上升56位。
报道称，根据IMF上月发表的《世界经济展望》数据测算，到2025年，中国的人均收入排名将升至第70位，更加接近最富有的三分之一的国家。
据预测，到2025年，这个亚洲强国按购买力平价计算后的人均国内生产总值（GDP）将达到25307美元。
报道还称，2001年最早提出“金砖国家”这一概念的美国高盛公司前首席经济学家吉姆·奥尼尔说，到本世纪30年代，金砖国家的经济总量可能超过七国集团。他说：“这几乎完全得益于中国的增长，印度也将贡献一小部分。”
报道指出，总体而言，亚洲发展中国家这一时期的人均GDP将增长5倍。相比之下，拉美和加勒比地区、中东的收入增幅甚至不足一倍。
报道称，在七国集团经济体中，人均GDP将从31471美元增至2025年的64582美元。意大利是唯一排名预计将大幅下降的七国集团成员，从第21位降至第35位。
美国总体上将维持其全球排名。2000年，美国的人均GDP为36318美元，排名第11位，到2025年有望升至第9位。
报道介绍，中国的人均GDP从2000年到2006年大约翻了一番，到2013年再次翻番，预计到2024年，中国的人均GDP还将再翻一番——在本世纪前25年里，平均年增长率达到9.1%。
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11月18日，中华人民共和国财政部顺利发行40亿欧元主权债券。
财政部表示，此次发行进一步完善了欧元主权债券收益率曲线，为中资境外欧元债券发行夯实基准。欧元主权债券的顺利发行，更加体现出中国更高水平全面对外开放的决心和信心，顺应经济金融全球化的趋势，也将进一步深化中国与国际资本深市场的融通以及与国际投资者的合作。
德意志银行中国债务资本市场主管方中睿（Samuel Fischer）表示，这是继去年重启欧元主权债以来，中国财政部连续第二年发行具备定价标杆作用的欧元主权债。虽然今年市场动荡因素不断，但财政部依旧在年底再次发行欧元主权债，由此体现了其对欧洲市场的重视。
5年期债券首现负利率
此次发债是2019年重启欧元主权债券发行后连续第二年发行，取得了截至目前我国境外主权债券发行的最低收益率。其中5年期采用溢价发行，票息0%，首次实现负利率发行。
据方中睿透露，本次交易主要面向国际投资者提供10年和15年债券，同时面向香港市场发行5年期债券。
据财政部数据，本次发行的40亿欧元主权债券中，5年期7.5亿欧元，发行收益率为-0.152%；10年期20亿欧元，发行收益率为0.318%；15年期12.5亿欧元，发行收益率为0.664%。
“这没什么特殊含义，这三期现在定价都是市场化操作定价的。”对于5年期债券的负利率发行，方中睿表示，其定价部分完全是基于SWAP利率的中间价来计算的，而五年期现在的市场中间价是负的。
为何五年期债券要面向香港市场？方中睿说，因为亚洲和离岸中国的投资者比较喜欢短期限债券，而全球和欧洲投资者可能会更喜欢相对长期限的。
全球投资者对中国资产仍有较大增持空间
对于本次发行占主导的10年期和15年期债券，方中睿说，市场延续去年的积极反馈，此次10年期及15年期债券受到了全球投资者的热烈追捧。因其结合中国主权风险为投资者创造正向收益，因此持续受到市场的高度关注。
在发行模式上，此次发行采用“三地上市、两地托管”模式，在伦敦证券交易所、卢森堡证券交易所和香港证券交易所三地上市。同时，为支持香港国际金融中心建设，首次在香港债务工具中央结算系统（CMU）托管清算此次欧元主权债券5年期品种，有力促进香港金融基础设施建设。此外，国际评级公司给予了信用评级。
财政部表示，从簿记情况看，国际投资者认购踊跃，订单规模达到发行量的4.5倍，投资者群体丰富，涵盖央行、主权基金、超主权类及养老金、资管和银行等。欧洲投资者最终投资比例高达72%，体现出国际资本市场投资者对中国经济稳中向好的信心。
在方中睿看来，此次定价低于二级市场估值12至15个基点，体现财政部通过新发行持续引导市场定价下行，同时为投资者提供了有吸引力的利差。从更长远的角度来看，这表明全球投资者对中国资产仍有较大增持空间，毫无疑问此类债券颇具稀缺价值。
他还说，德意志银行很荣幸在过去四年中连续六次参与中国财政部海外主权债发行工作，担任财政部以美元Reg S、144A规则及欧元计价的所有外币主权债联席主承销商。
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河海财经消息 跟谁学发布Q3财报，第三季度营收近20亿元，为去年的3.5倍，刷新了历史记录！
“跟谁学实现了又一个季度的强劲增长，营业收入高达历史最高纪录的19.66亿，是去年的3.5倍。”针对在线教育上市机构跟谁学（NYSE：GSX）11月20日公布的2020财年第三季度未经审计财务报告，该公司创始人、董事长兼首席执行官陈向东表示。
Q3财报显示，于三季度，跟谁学的收入为19.658亿元，同比增长252.9%，其中K12在线课程的收入为17.572亿元，同比增长282.7%。公司现金收入为20.862亿元，同比增长137.1%。其中，K12在线课程的现金收入为17.935亿元人民币，同比增长140.8%。公司正价课付费人次达到125.6万，同比增长133.5%，其中K12在线课程正价课付费人次达到114.7万，同比增长140.5%。
于2020年前三季度，跟谁学的收入为49.137亿元人民币，同比增长316.5%，其中，K12在线课程的收入为42.622亿元人民币，同比增长356.5%。公司现金收入为58.616亿元人民币，同比增长229.4%，其中K12在线课程的现金收入为50.801亿元人民币，同比增长241.4%。公司正价课付费人次达到359.6万，同比增长229.6%。K-12在线课程正价课付费人次达到329万，同比增长245.2%。
针对高增长的原因，陈向东继而表示：“这得益于我们一直以来把关注的重点放在学生家长身上，放在内部伙伴身上，放在运营效率和组织能力的提升上。在市场竞争日益激烈、各家获客成本不断升高的当下环境中，跟谁学仍然会坚持一贯的高ROI渠道的投放策略，追求有效率的投放和基于客户长期价值基础上的盈利性增长。”
跟谁学首席财务官沈楠表示：“2020年第三季度我们实现营业收入近20亿人民币，这一收入规模助力我们在过去的两个季度内稳居行业头部水平。我们的核心K12业务，仍然高速增长至去年同期的3.8倍，并持续成为收入增长的主要动力。回顾跟谁学自聚焦在线直播大班课以来，在过去的近三年中，我们以最少的投入，取得了令人欣喜的规模、领先行业平均水平的增速以及最优的利润率水平。这都要归功于我们对学生和家长满意度的重视，对组织能力提升的关注。”
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永煤债违约事件仍在发酵。记者19日从银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）获悉，近日交易商协会在对永城煤电控股集团有限公司开展自律调查和对多家中介机构进行约谈过程中，发现兴业银行股份有限公司、中国光大银行股份有限公司和中原银行股份有限公司等主承销商，以及中诚信国际信用评级有限责任公司、希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）存在涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则的行为。依据《银行间债券市场自律处分规则》等有关规定，交易商协会将对相关中介机构启动自律调查。
11月10日，永城煤电发布公告，公司发行的10亿元270天期超短融“20永煤SCP003”本应于11月10日兑付本息，但公司未能按期筹措足额兑付资金，不能按期足额偿付本息，已构成实质性违约。11月12日，交易商协会发布公告称，对永城煤电等相关机构启动自律调查。近日，交易商协会再度公告称，发现海通证券及其相关子公司涉嫌为发行人违规发行债券提供帮助，以及涉嫌操纵市场等违规行为。协会将对海通证券及其相关子公司开展自律调查。(来源：经济参考报)
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