河海科技消息 3月28日，趣头条宣布获得阿里巴巴1.71亿美元投资。
根据双方协议，投资形式为可转债，年息3%，为期三年。到期后阿里有权将这笔可转债转换成趣头条的股份，价格为15美元/ADS，趣头条将向阿里发行新股，约占趣头条股本的4.0%。
阿里与“新兴体”趣头条为什么联姻？
据统计，在过去的2018年，阿里总投资约千亿，阿里投趣头条的1.17亿美元，似乎只是冰山一角。但是，对于缺下沉流量的阿里和缺靠山的趣头条来说，背靠大树好乘凉，更有助于未来变现，合作联姻意义深远。
腾讯、阿里共同投资的项目
趣头条招股书显示，腾讯目前是其最大的外部股东，持有趣头条542万普通股，比例为7.8%。除了B站、小红书之后，趣头条也被阿里和腾讯同时相中......
阿里的谋求：下沉市场
趣头条与拼多多、快手，并称“下沉市场三巨头”。
拼多多的获客成本大幅低于淘宝与京东。2016年底聚划算与天猫合并，低端商品拼团市场出现空白，通过拼团和砍价的病毒式传播，拼多多低成本地获取了大量用户。
拼多多的招股书显示，截至2018年6月30日的12个月间，拼多多GMV达2621亿元，活跃买家数达3.44亿，目前乃中国第三大电商平台。
趣头条同样需要从下沉市场切入，借人口流量红利及独特的运营模式迅速崛起发展。
财报显示，趣头条在2018年第四季度平均月活跃用户达到9380万，平均日活跃用户达到3090万，日人均使用时长达到63分钟。
淘宝的新增用户从哪里来？
据淘宝总裁蒋凡介绍，到2018年底，淘宝的移动月活用户比一年前增加1.2亿。新增用户主要不是从城市而来，而是淘宝加速下乡渗透获得。淘宝在低线级地区为主的短短一年的用户增长，相当于中国一线城市和重点新一线城市加起来的人口数量，下沉市场已成为手淘商家巨大的增量市场。
2018年以来，淘宝加速向下沉市场渗透，自建三个下沉渠道。定位大品牌和高价的聚划算、主打性价比和小商品的便宜购，还有一个手机淘宝即将上线的“特卖区”功能。特卖区以“性价比”为最大卖点发力下沉市场。据了解，手机淘宝特卖区已经进入灰测阶段，该功能将于今年4月中旬正式上线。
比如说背靠微信的拼多多，获取用户的成本非常低，但阿里巴巴需要新的“流量”增长点。
目前微信用户过十亿，这让阿里有些焦虑。
有数据表明，2017年6月，阿里系APP使用时长占比为6.7%，2018年6月下降到6.4%。阿里在用户时间抢夺上没有强势应用，所以，阿里一直在通过外部投资补齐短板。
另一方面，淘宝的流量很长一段时间处于自产自销的状态，通过卖家在淘宝站内投放的广告变现。后来淘宝的流量路径从封闭的“自有流量消化”转换为“多渠道综合流量导入”。趣头条只是阿里众多渠道中的一环。
阿里在2018财年年报中曾明确说明，不会出于纯粹的财务原因进行投资和收购，而是围绕强化阿里的生态系统、创造战略协同效应。阿里内部对战投部的定位，是通过投资的手段配合集团战略，讲求中心化投资，主要集中在三个方向——流量、用户和技术。
阿里为缓解“流量之困”，投资社交等项目
2018年7月，阿里先后入股分众传媒和投资苏宁体育。前者目前是楼宇广告的头部玩家，覆盖300个城市的2亿城市中产。而和优酷合作的苏宁PP体育有国内最大的足球体育赛事版权。
分散风险，阿里投资社交、内容等多个场景
阿里在2018年先后投资了小红书和宝宝树。小红书和宝宝树都是社区电商模式，通过社区内容对精准用户产生社交黏性，并引导用户决策。有数据显示，截止到2018年11月，阿里巴巴在2018年的投资数量共96笔，投资活跃度超过很多一线VC。
新贵趣头条寻找大树
趣头条在2018年Q3的财报中曾减少披露数据，缺少装机量和月活数据，也不再详细披露维护客户忠诚度和获客支出，但目前看来公司获客成本和维护成本正在上升。用户红利期或将接近尾声，趣头条未来同样面对激烈的行业竞争。
而趣头条的另一份财报显示，其第四季度平均月活跃用户达到9380万，同比增长286.0%，2018年净增6950万；平均日活跃用户达到3090万，同比增长224.2%，2018年净增2140万；日人均使用时长同比增长96.3%至63分钟。
趣头条有用户也有用户时长，但趣头条的流量价值怎么样？有分析师认为，这重点取决于其广告的转化率和品牌广告价值。
目前，趣头条的收入主要来源于广告，其Q3广告收入为8.9亿元，其他收入为8090万元。
趣头条本身流量很大，但如何变现还没有实现，阿里投资的到来无疑是趣头条的东风。
根据招股书显示，趣头条2016和2017年的运营现金流为正向流入状态，而在2018年之后，趣头条的现金流开始为流出状态。在2018年Q3财报中，趣头条净亏损达10.3亿，较上年同期的2.19亿亏损扩大。
趣头条的商业价值如何最大化？
用户带来的广告价值能否超过用户成本（包括用户互动成本和用户获取成本）、用户的流失率和广告的商业价值大小。前两点是趣头条商业模式成立的前提，后一点决定广告主能否长期持续地投入广告，以及流量变现的价值。
2013年阿里入股新浪微博，微博借助阿里的广告投放，顺利将流量变现。
另一方面，趣头条选择阿里的原因也不仅限于流量变现这么简单，继B站、小红书之后，又一个被两大互联网巨头阿里和腾讯同时加持的新贵。
趣头条在2018年3月曾完成超过2亿美元的B轮融资，领投方为腾讯，跟投方包括小米、顺为资本、嘉实投资等。
趣头条招股书显示，腾讯目前的持股比例为7.8%，是其目前最大的外部投资者。但腾讯目前没有给予趣头条太多变现的机会，阿里的到来，有可能是趣头条流量变现的转机。
联姻成功后的远景分析
趣头条将向阿里发行新股，相当于趣头条在本公告发布当日股本的4.0%。也就是说，阿里的持股比例仅为4%。
高德、UC、银泰、饿了么都曾经历过逐步加码投资到最终被收购的过程。2014年6月被阿里收购前，UC曾先后经历了阿里B轮、E轮、F轮投资，阿里的持股比例一直增长到66%。2013年阿里以2.94亿美元购入高德28%股份，成为其第一大股东，随后2014年阿里花费10.45亿美元完成对高德的并购。
未来阿里是否如同收购高德那样，全资收购趣头条，这或许是阿里和趣头条合作的最高境界，也有可能实现趣头条的商业价值。
